作為重組計劃的一部分，阿裏巴巴集團控股的物流部門菜鳥是從這家電子商務巨頭剝離出來的六個部門之一，由於其“獨特的優勢和增長潛力”，分析師表示。

據彭博社援引知情人士的消息稱，估計市值超過 200 億美元的菜鳥網絡最早將於今年年底與銀行就在香港進行 IPO 進行磋商。

菜鳥拒絕置評。

上周二，阿裏巴巴宣布了一項重大重組計劃，將其 2570 億美元的帝國拆分為六個獨立的實體，稱這將導致更快的決策制定，並賦予每個部門更大的運營獨立性。

阿裏巴巴董事長兼首席執行官張勇表示，每家公司都將被允許“在準備就緒時尋求第三方融資和首次公開募股”。阿裏巴巴也是南華早報的所有者。

另外五個下放的單位是雲智能事業群、淘寶天貓商務事業群、本地服務事業群、全球數字商務事業群和數字媒體娛樂事業群。

菜鳥已成為最先進行 IPO 的熱門人選，分析師稱其在支持阿裏巴巴國內外電子商務業務方面發揮了“關鍵作用”。

“在阿裏巴巴生態系統中，菜鳥為淘寶和天貓的 [電子商務業務] 提供了重要支持，”艾媒咨詢 CEO 兼首席分析師張毅表示。“作為一個開放的物流系統，[作為一家獨立的公司]它也具有巨大的增長潛力。”

分析師還註意到菜鳥在海外市場的關鍵作用。

“阿裏巴巴未來的增長將主要來自新的海外客戶，菜鳥正在通過建設物流樞紐、倉庫、配送中心和其他基礎設施不斷開拓海外市場，”北京研究公司易觀國際的高級分析師魏建輝表示.

“菜鳥在香港的首次公開募股，如果得到證實，將有助於改善其物流供應鏈生態系統，並……為開拓國際市場提供更好的機會。”

菜鳥成立於 2013 年，目前業務覆蓋 200 多個國家和地區，在去年 12 月當季經部門間抵銷後收入增長 27% 至 24 億美元，其中 72% 來自外部客戶。公司最新的財務報告。

同期，該公司報告調整後的 EBITA 虧損為 1200 萬元人民幣（200 萬美元），而 2021 年同期為虧損 9200 萬元人民幣。

香港最近放寬了科技初創企業的上市規則，允許估值至少為 100 億港元（13 億美元）的公司出售股票，即使它們尚未產生任何銷售收入。

此外，上一財政年度銷售額至少為2.5億港元的公司的最低估值已從80億港元下調至60億港元。這意味著菜鳥符合香港規定的上市要求，該規定於 3 月 31 日生效。

盡管去年全球經濟形勢低迷，供應鏈存在風險，但菜鳥擴大了國際物流網絡，包括新建5個國際分揀中心，使總數達到15個。

周一，菜鳥表示計劃在深圳寶安國際機場建設一個航空貨運中心，以“支持中國和拉丁美洲之間不斷增長的跨境電子商務包裹量”。它還計劃與美國主要貨運航空公司阿特拉斯航空公司合作，開通國際貨運航線，將產品從電子產品運輸到汽車。

魏說，阿裏巴巴成立於2009年的數字技術和智能業務雲智能集團也有可能提前上市，因為它是“阿裏巴巴整個業務發展的潛在驅動力”。

在評估 IPO 前景時，iiMedia 的張說應考慮兩個因素：部門的財務業績和資本投資的需要。

“如果它有良好的收入和利潤記錄，並且需要大量資本投入，市場會給它[業務部門]更好的評價，這意味著母公司希望它吸引公共資金來推動業務增長而不是自己投資，”他說。

張補充說，無論阿裏巴巴哪個部門先上市，“投資者在考慮後續投資之前都希望看到成功，因此首批公司的 IPO 將謹慎進行”。

阿裏巴巴並不是唯一一個尋求釋放價值和創業精神的公司。電子商務的競爭對手京東表示，在阿裏巴巴宣布幾天後，它計劃分拆其子公司京東地產和京東實業，並在香港市場單獨上市。

iiMedia 的張說，這些發展反映了中國的大型科技公司“已經發展到一定水平並面臨發展瓶頸”的事實，因此這是一個“必然的選擇”。

Analysys 的 Wei 對此表示贊同，認為分拆計劃“有利於改善國家層面的監管”，同時也使企業能夠“擺脫集團的負擔”並更好地為客戶服務。

“隨著香港資本市場對科技公司有利，這將為他們籌集更多資金以實現長期發展提供良好機會，”魏說。